天达共和律师事务所助力首创股份获批全国第一单水务资产基础设施公募REITs项目

5月17日晚，沪深两所发布消息称，首批9单基础设施公募REITs项目于5月14日经交易所审核通过后向中国证监会递交申请注册，并已正式获得中国证监会准予注册的批复。至此，首批9单公募REITs试点项目均正式获批。

其中，由北京首创股份有限公司作为原始权益人的“富国首创水务封闭式基础设施证券投资基金”项目以下简称“首创水务公募REITs项目”于5月14日获得上交所无异议函，并于5月17日获中国证监会准予注册批复，成为全国第一单水务资产基础设施公募REITs项目。

首创股份注册地位于北京，而公募REITs项目所投资产位于深圳、合肥等地，覆盖京津冀协同发展区、长江经济带以及粤港澳大湾区三大公募REITs试点区域，需经国家及多省市发改委审核，资产包含七家污水厂，涉及传统特许经营、PPPBOT+TOT、存量资产并购等多种基础设施投资模式，涉及相关配套文件中的几乎全部审核要素，是首批公募REITs试点项目中地域范围涉及最广、底层资产个数最多、投资模式种类最全面、最具典型性的基础设施资产盘活项目。

天达共和律师事务所为首创水务公募REITs项目提供了从项目并购、特许经营权谈判、PPP项目投标与竞争性谈判、项目公司组建、项目融资、项目建设、项目运营直到项目通过公募REITs实现上市的全流程法律服务，也是全国首家为公募REITs项目提供全流程闭环投资法律服务的律师事务所。

公募REITs交易结构同时涉及金融产品和基础设施项目，需兼具公募基金运作和基础设施项目运营经验的团队才能承接。审批事项同时涉及特许经营权转让限制、行政主管部门审批限制、民事合同限制以及国有资产监管等各方面的审批和监管，对中介机构来说既是机遇也是挑战。

自2020年5月至今，天达共和公募REITs团队负责合伙人张璇、翟耸君律师带领8名资深律师历时整整一年时间，通过团队长达4500余小时的通力协作，连同各参与方共同助力首创股份圆满完成了入池项目筛选、交易结构搭建及调整、基金治理机制设置、地方政府机构协调、资产尽职调查、规则及指引文件征求意见、国家及省级发改委项目评审、交易文件起草、中国证监会及上交所反馈答复等发行工作。

作为一项创新业务，我国公募REITs产品是在现有的公募基金产品、资产支持专项计划、基础设施项目运营的法律法规框架体系范围内进行的创新和扩展，既需要参照此前基础制度，又不能完全复制照搬。天达共和公募REITs团队在相关配套业务规则与指引征求意见阶段多次参加监管机构组织的闭门研讨会，对相关规则适用的基础法律关系、境外REITs项目规则借鉴等提出具体分析与意见建议。在首创水务公募REITs项目筹备过程中，他们还结合资产实际情况以及企业诉求积极与交易所沟通探讨，对相关操作规则提出修改建议，既积累了宝贵经验，也为首批公募REITs试点项目加速成熟落地提供了有益助力。

天达共和律师事务所将继续发挥在基础设施投融资领域的传统优势，利用首批项目服务中积累的经验，聚焦发行过程中政府主管部门、原始权益人、中介机构及投资人广泛关注的问题，以专业精深的法律服务打造核心竞争力，不断提升REITs业务的全链条服务能力，为更多优质基础设施资产及企业提供全方位服务。