宏观经济政策不“急转弯”

　　今年的中央经济工作会议明确指出，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。积极的财政政策要提质增效，更可持续；稳健的货币政策要灵活精准，合理适度。

　　“‘时度效’是首次用在经济政策领域。把握政策的时度效，即要把握政策的时机、力度和效果。”盘古智库高级研究员、民生银行研究院宏观经济研究中心负责人王静文在接受国际商报记者采访时表示，在低基数作用下，明年经济增速将会明显反弹，在无需通过逆周期调节稳增长的背景下，中国将会获得难得的深化改革窗口期。“因此要用好宝贵的时间窗口，集中精力推进改革创新。”

　　不仅如此，王静文说，要保持对经济恢复的必要支持力度，不急转弯，避免出现“政策悬崖”，财政政策就要保持适度支出强度，预计明年的赤字率会回落至3.0左右，专项债发行规模维持在3万亿元；货币政策就要保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，预计M2（广义货币供应量）和社融增速仍然保持在10左右。

　　“此外，还应关注政策效果。”在王静文看来，财政政策要在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为，货币政策要加大对科技创新、小微企业、绿色发展的金融支持。

　　苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受国际商报记者采访时表示，今年以来货币政策从疫情发生初期的宽松状态到经济复苏过程中的逐步回归常态，转换过程十分平稳，未出现急转急跌的现象，预计明年仍然不会出现类似情况。“中国货币政策在‘后疫情时期’的结构性和定向性的工具创新已成为全球央行应对经济冲击时的典范。此次会议强调的货币政策灵活精准，也是对今年中国货币政策实践经验总结的再应用。”

　　“预计明年货币政策将在流动性和信用端做好配合。”陶金分析，在流动性层面，保持合理充裕，尤其是保证中小银行的流动性，体现灵活精准；在信用层面，控制扩张速度，加强宏观审慎和窗口指导，体现合理适度。

　　陶金进一步分析，会议在财政政策方面强调“提质增效”，意味着财政资金使用效率和投资领域会更加聚焦项目收益高、乘数效应大的新基建、技改、旧改等项目；强调“更可持续”，意味着明年将适当调低广义赤字率，更加珍惜政策空间，将加大对财政资金使用的监控和反馈，力求让资金使用在能够增加有效需求、项目预期收益更高的实体经济领域。“会议同时指出，要保持适度支出强度，这可能预示明年地方政府债券的发行规模不会减少太多。”